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Secretario de Comercio Carlos M. Gutiérrez

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Un caso a favor de la confianza

Los Estados Unidos se están recuperando de una desaceleración en el desarrollo económico que se inició durante el verano del año 2000. Es significativamente notable y real el dolor de las familias que sufrieron la pérdida de sus empleos y ahorros.

Pero, hay buenas noticias: Gracias al firme liderazgo del Presidente Bush ante los múltiples retos a los que se ha enfrentado, Norteamérica está en camino hacia la recuperación. Todos deberíamos compartir la confianza y optimismo que el mismo Presidente ha depositado en el futuro del país.

Yo sé que es fácil sentirse de otra manera, dada la cobertura de los medios de comunicación acerca del doloroso lado humano de la situación adversa. Pero, esa no es la historia completa.

Las razones de nuestra confianza se explican en el memorándum anexo. Como podrán darse cuenta, existe una cantidad suficiente de elementos para demostrar que los Estados Unidos se están recuperando de una recesión benigna.

Tengo la plena confianza de que usted comparte el optimismo de nuestra Administración, y tengo la esperanza de que continuará esbozando sus ideas para promover el crecimiento futuro. Mientras tanto, les doy las gracias por sus contribuciones para mantener firmes a nuestras comunidades, y a nuestro país.

Donald L. Evans

 

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		3 de octubre del 2002
	A: Las Partes Interesadas
	DE: Donald L. Evans
	ASUNTO: Los pesimistas ignoran los signos vitales importantes de la economía

Mientras que contemplamos el año venidero, entre nuestras prioridades están el crecimiento económico y lograr que las personas recuperen sus empleos.

El terrorismo y la situación con Irak están claramente provocando incertidumbres. La confianza de los inversionistas es inestable debido a las prácticas económicas faltas de ética de unos cuantos que han lesionado los ahorros de jubilación de muchos. No obstante, existe más que una amplia causa para sentirse optimistas acerca de nuestra economía. Las recuperaciones no siguen una línea recta. Las recuperaciones son desequilibradas. Diferentes industrias han sufrido dicho impacto de diferentes maneras - algunas se recuperarán con mayor rapidez, algunas más con mayor lentitud.

También es un hecho real - y no difundido como debiese - que debido a que hemos vivido recientemente una recesión extremadamente benigna, generalmente tomará más tiempo volver a impulsar la economía hacia un crecimiento robusto. Efectivamente, las políticas promulgadas por el Presidente y el Congreso - el recorte de impuestos, la depresión acelerada, la ampliación de los beneficios del desempleo, los gastos urgentes después del 11 de septiembre - confirmaron que la recesión es la más benigna desde la Segunda Guerra Mundial.

La mayor parte de la economía está siguiendo un patrón normal de recuperación. Los consumidores permanecen animados debido a esta etapa de recuperación y continúan consumiendo bienes, el requisito más viable para obtener un rendimiento significativo de la inversión. Los comerciantes están nuevamente incrementando sus inventarios - una señal de una tendencia hacia la mejoría de la producción en el horizonte - y los signos indicadores que revelan la reinversión en equipo de capital son también medios de exhortación.

Como lo dijo el propio Presidente, "Me siento optimista porque… tenemos los mejores empleados del mundo, la inflación ha disminuido, y los intereses han bajado. Por lo tanto, la combinación de la productividad del pueblo norteamericano con las bajas en los intereses, y la disminución de la inflación, son los ingredientes que contribuirán al crecimiento."

Necesidad del crecimiento de la fuerza laboral

Sabemos que el Presidente Bush heredó una recesión. Actuó decisivamente - y ahora estamos constatando los resultados, los aprovechamos inteligentemente - recortando los impuestos apenas unos meses después de haberse hecho cargo de su misión. Gracias a su visión preventiva, la recesión fue más benigna que de alguna otra manera, y sin duda alguna, hubiera sido de manera diferente.

Aún estábamos en recesión cuando la economía recibió un golpe el 11 de septiembre del 2001, que la aturdió. Los devastadores ataques pudieron haber lanzado la confianza hacia una espiral descendente. Pero, debido al liderazgo firme del Presidente Bush, no resultó ser así. Por lo tanto aquí estamos, apenas hace un año después, y aún cuando nos gustaría ver un crecimiento laboral más firme, no hay duda alguna que la economía de hoy en día refleja signos positivos.

El empleo permanente está creciendo, aunque de manera modesta. El viernes analizaremos un punto de vista actualizado de las condiciones laborales. Dada la volatilidad de la medida en cualquier mes, será difícil saber qué es lo que veremos. Pero lo que es importante es que el empleo se ha incrementado en una cifra neta de 136.000 empleos en los últimos seis meses (febrero a agosto), después de haber decaído en casi 1.8 millones entre marzo del 2001 y febrero del 2002.

En comparación, el empleo continuó decayendo durante un año después del término de la última recesión y no recuperó su cifra pico hasta casi tres años después de haber empezado su deterioro.

La Administración permanece enfocada en lograr que los norteamericanos regresen a trabajar. Es importante recordar, no obstante, la manera dinámica y flexible del mercado laboral en los Estados Unidos, y cuánta agitación representa - antes de brindarle oportunidades de empleo a aquellos cuyos empleos desaparecieron. Mientras que leemos una gran cantidad de artículos acerca de los recortes laborales, nos enteramos a través de un informe difundido en el mes de agosto por el Departamento del Trabajo que las contrataciones y las renuncias han excedido los 4 millones al mes en los meses recientes.

El crecimiento de la productividad se mantiene firme

Elevar la productividad es un punto positivo claro. La productividad ha tendido a elevarse a una tasa anual del 2.6% durante los últimos siete años. Esta firme tendencia persistió durante los últimos cinco trimestres, a pesar de la recesión. Solamente la experiencia vivida en los años 1960 fue más fuerte que en este lapso de tiempo - las notables ganancias considerables en los medios de vida en el futuro, así como un ahorro en los costos de las empresas.

La inflación es baja

Los precios se elevaron en un 1.8% a diferencia del año anterior, muy por debajo del 2.5% promedio del periodo 1992-2001. Esto le permite a la Reserva Federal mantener las tasas de intereses bajas y financiamientos razonables tanto para los jefes de familia, como para las empresas y negocios.

Los ingresos de los jefes de familia crecen con firmeza

Los ingresos, después de los impuestos, se ajustaron al incremento de la inflación del 5% desde mediados del 2001 hasta mediados del 2002, y a un ritmo del 7% hasta el mes de agosto del año en curso. Este rendimiento en el ingreso se compara favorablemente con solamente un 3% de crecimiento durante los años explosivos de fines de la década de 1990. Además, es más fuerte que como llegó a ser durante una recesión tradicional y/o periodos de recuperación, y a la par con el periodo de 1969.

 

Este firme rendimiento es particularmente importante, debido a que el crecimiento de los ingresos es muchas veces más eficaz que los cambios en riqueza que impulsan el gasto.

El consumo de los jefes de familia se mantiene vigoroso

El gasto de los consumidores ajustado a la inflación, se ha incrementado en más del 3% al compararse con el año pasado. Solamente la experiencia del consumo vivida en la década de 1960 fue más fuerte que la actual, con el crecimiento más allá de las normas esperadas para esta etapa dentro de una recesión y/o recuperación económica.

Las tasas de interés hipotecario en 30 años, y las tasas de interés casi en cero para el financiamiento de automóviles, han impulsado las nuevas y existentes construcciones de casas y su venta, así como las adquisiciones de automóviles.

• La construcción de viviendas - a una tasa de 1.7 millones en este año - es más firme que la que se haya constatado desde 1987, y se considera particularmente fuerte en esta etapa de expansión.
• El ritmo de las ventas de casas nuevas y existentes ha establecido un récord hasta ahora, y en este año equivalente a 6.6 millones de dólares.
• El ritmo de las ventas de automóviles ha alcanzado casi 18.5 millones de dólares en los dos últimos meses y casi 17 millones hasta la fecha en este año - esto equivale a los niveles pico de 1999 al 2001, pero mucho más elevado a los años anteriores.

 

La viabilidad económica de la vivienda - tomando en cuenta no solamente los precios sino los costos de su financiamiento - permanece casi en los niveles más elevados en los últimos 10 años. Esto es sin duda una de las razones más importantes por las que las tasas de propiedad de viviendas permanecen cercanas a las cifras más elevadas de todos los tiempos, tanto para la gente joven, como para la gente de edad avanzada.

Las deudas del consumidor permanecen estables

A pesar de las preocupaciones, por lo contrario, la proporción del servicio de la deuda - ingresos de los propietarios de viviendas no es más elevada hoy en día que a mediados o fines de la década de l980. Además, las tasas de morosidad en una amplia gama de deudas de los propietarios de viviendas es extraordinariamente similar a los niveles sostenidos durante los últimos 20 años.

La confianza del consumidor permanece sólida

La confianza del consumidor, según la Universidad de Michigan, se compara favorablemente con los análisis hechos durante las expansiones en la década de l980 y principios de 1990, De manera muy simple, la sensibilidad del consumidor fue inesperadamente elevada a finales de la década de 1990. Hoy en día, a pesar de una caída reciente, la sensibilidad del consumidor permanece sólida. El incremento en el número de familias con dos ingresos sin duda alguna brinda estabilidad al ingreso familiar y contribuye a la confianza del consumidor.

La riqueza de los jefes de familia es sostenida

No solamente los cambios de la riqueza son tan brillantes como se ha citado ampliamente. Mientras que el valor de las acciones ha disminuido bruscamente a partir del primer trimestre del año 2000, el valor real de los bienes raíces de las familias se ha elevado en un 23 porciento.

Los analistas han tendido a enfocarse en la decadencia del mercado accionario, cuyo valor decayó en un 46% desde el primer trimestre del año 2000, hasta el segundo trimestre de este año y que representa una pérdida de 4.3 trillones de dólares en la riqueza de la propiedad neta. Sin embargo, es importante tener en cuenta que toda esta riqueza creada ocurrió después de 1997 - apenas hace cinco años - esta fue la última vez que vivimos la experiencia cuando los valores del mercado accionario cerraron a los niveles de hoy en día. Además, la riqueza familiar se vio impactada significativamente más, por tener un ingreso más elevado, que las familias de ingreso moderado a menor. Y, finalmente, el crecimiento firme en los precios de los bienes raíces ha contribuido en mucho a remediar las pérdidas en el mercado accionario, disminuyendo apenas en un 4% los bienes generales de una familia.

El rendimiento industrial varía

Algunas industrias se mantuvieron vivas a pesar de los problemas debido a la recesión y/o a los ataques, pero muchas industrias en esta economía pudieron sobreponerse exitosamente a ambos elementos.

• Entre las industrias más afectadas, por supuesto, fueron las de las telecomunicaciones, aerolíneas, y la industria fabricante de aeronaves.
• Una amplia gama de otras industrias continúa aún sufriendo una caída en sus ingresos este año al compararlos con el año anterior - desde las compañías aseguradoras, hasta las imprentas y publicaciones, empresas promotoras de bonos e inversiones, y muchas más. La industria hotelera no se ha recuperado totalmente, sin embargo, las tasas de ocupación en el mes de agosto estaban aproximadamente en un 2% por debajo de los niveles del año pasado, contra el 25% de disminución en sus porcentajes más críticos.
• Un incremento en el número de industrias, especialmente aquellas relacionadas cercanamente con la demanda persistente de consumidores, o la construcción y amueblado de casas, se han visto mucho más beneficiadas.

Utilidades empresariales en la alza

La recuperación en las utilidades comparada con el año pasado, acompañada de la disminución en los impuestos, le brinda a las empresas la oportunidad de contar con más fondos internos con los cuales podrán aprovechar el financiamiento de nuevas inversiones. Las ganancias de las operaciones de compraventa de las 500 empresas más afamadas se elevaron en un 28 por ciento por acción en el segundo trimestre, al compararse con las del año pasado.

La historia nos demuestra un eslabón rezagado entre el giro de tanto las ganancias y ventas, como el giro en los gastos de capital. Por lo tanto, el mejoramiento de las utilidades es un medio para incentivar a los gastos de capital futuros, así como al empleo.

El rendimiento de los gastos de capital se torna crítico

Los gastos de capital es uno de los aspectos más importantes de la economía que aún no ha reflejado su rendimiento durante este periodo de recesión y/o recuperación al compararse con los resultados previos. Por supuesto que, los gastos de capital fueron menos negativamente impactados esta vez, que en cualquiera de los otros seis períodos de recesión y/o recuperación.

Sin embargo, existe un punto luminoso en las inversiones a futuro. La inversión empresarial en equipo de procesamiento de la informática, y los programas computarizados se ha elevado a un ritmo del 9% en el primer semestre del año. Este componente es uno muy crítico, ya que decayó un 10% durante 2001 y se consideró su corresponsabilidad del 40% en la caída de las inversiones comerciales totales durante el año pasado.

La Autoridad para Promover el Comercio (TPA, por sus siglas en inglés) es un impulso al crecimiento a mediano plazo

La recuperación de la economía mundial ha coincidido de manera aproximada con la de los Estados Unidos - impulsando hacia adelante nuestras exportaciones a un ritmo del 8% en el primer semestre.

El comercio internacional ha reducido los costos e incrementado la variedad dentro de una amplia gama de bienes que los consumidores adquieren, impulsando así los ingresos de las familias durante una década - una tendencia que será perdurable.

Con la TPA, los prospectos para la reducción continua y permanente de los obstáculos mundiales en el comercio, a través de futuros convenios comerciales, se ha visto acrecentada. Aún cuando no es un estímulo a corto plazo - los convenios futuros del comercio internacional incrementarán el intercambio comercial, la productividad, promediarán los salarios reales, y los ingresos tanto para los Estados Unidos, como para los demás países del mundo. Según un cálculo aproximado, reducir los obstáculos existentes en el comercio internacional, tan sólo en una tercera parte, pudiera incrementar el ingreso de las familias norteamericanas en 2.500 dólares al año.

Además, la disminución reciente en el valor del dólar hará, de manera retrospectiva, que se impulse positivamente el retraso cíclico actual del comercio internacional.

Visión general

El resultado final deseado es que mucho de lo que se ha dicho acerca de la economía es positivo, y el hecho es que esta se está desplazando en la dirección correcta. Tanto la política monetaria y fiscal actuaron positivamente en la limitación de la gravedad de la decaída sufrida el año pasado. Los pronosticadores privados agrupados entre sí prevén un crecimiento del 2.8% durante el segundo semestre, y algunos de ellos con el ánimo aún más alto. Las preocupaciones persisten: debido a la economía aún no se generan los suficientes empleos, los precios de los energéticos cuelgan de los niveles más elevados, y las preocupaciones del terrorismo y el potencial de una guerra contra Irak, aún prevalecen.

Es por esa razón que ambos extremos de la Avenida Pennsylvania deberán colaborar entre sí, para hacer que los pobladores regresen a trabajar, aprueben la garantía contra el terrorismo, hagan recortes de impuestos, promulguen una ley energética, y ejerciten la disciplina fiscal dentro del proceso presupuestario.

El liderazgo del Presidente a favor de los recortes de impuestos, la ley del estímulo, y el comercio exterior, acompañados de una política monetaria firme, continúa teniendo un efecto que provoca el crecimiento. Tengo la confianza, tomando como base las lecciones que nos ha enseñado la historia y los signos del presente, que nuestro futuro económico es positivamente brillante.